Il tabù del mercato globale finanziario : primi scricchiolii

Internazionale del 13/19 gennaio ha pubblicato la traduzione di un articolo di Gillian Tett  sul Financial time, riproduciamo qui sotto il il link al testo originale in inglese . L'articolo esordisce con una affermazione non di poco conto : “Senza dare troppo nell' occhio il mondo si sta muovendo verso l'introduzione di controlli sui movimenti dei capitali (misure decise dal governo o dalla Banca centrale per limitare l'entrata o l' uscita di capitali dall' economia nazionale).
L' articolo parte da uno studio della Banca di Inghilterra sui rischi di crisi ancora maggiori dell'attuale situazione che il mondo corre di fronte all' ingovernabilità dei flussi finanziari e così termina
C'è qualche soluzione? La Banca fa notare - molto saggiamente - che l'unica risposta reale è una  stretto coordinamento transnazionale delle politiche monetarie. E alcune di queste sono  già sul campo , il contratto di swap in dollari tra le banche centrali di due settimane fa, per esempio, era una risposta ad un problema creato da flussi transfrontalieri e interdipendenze (in questo caso, la dipendenza delle banche dell'Eurozona 'in dollari). Ma questi sono solo piccoli passi. Come contenuto in una  nota a latere dello studio della Banca, ciò che realmente serve ora è qualcosa di simile a una nuova struttura di governance stile Bretton Woods per consentire ai responsabili politici di tenere il passo con la globalizzazione dei flussi di capitale.

Ma la probabilità che ciò possa realizzarsi nel mondo di oggi sembra lontana, dopo tutto, i politici non riescono neanche a coordinare all'interno della zona euro . Non c'è da stupirsi, allora, che la Banca concluda che alcuni paesi potranno eventualmente ricorrere a unilaterali "macro prudenziali" misure politiche, come quelle dei controlli sui capitali. L'unica domanda - che la Banca evita con  tatto - è chi farà il primo passo ?

http://www.ft.com/intl/cms/s/0/fec556f6-272a-11e1-b7ec-00144feabdc0.html...

Gillian Tett è una delle più famose ( e premiate) giornaliste economico finanziarie del mondo

In un suo famoso libro “Fool's gold” nel 2009  metteva sotto accusa la mancanza di regole nel mercato finanziario Così lo riassumeva la stampa alla sua uscita

La finanza si è ingigantita, globalizzata, ha preso strade innovative: le regole non hanno seguito. «È come se, quando si è sviluppato il traffico aereo, ci si fosse illusi che bastassero il codice della strada e i semafori». Non è stata un’illusione innocente: il libro mette in luce le responsabilità delle varie parti che hanno contribuito a lasciarci senza le regole necessarie: banchieri, mercati, politici, autorità di vigilanza, analisti finanziari, economisti. Con in comune una visione miope, incapace di guardare a dove il volo senza regole ci avrebbe prima o poi portato. Spesso era miopia culturale, euforia irrazionale. Ma non sempre: qualcuno, tra il furbo e il criminale, ha fatto finta di non vedere. Per esempio i percettori di bonus smisurati che li hanno messi al sicuro prima del crollo.

Il rimedio principale alla crisi, dunque, è scrivere le regole mancanti, fra le quali quelle per i derivati, impedire i danni della cupidigia descritti dall’antropologa del Financial Times. Onado illustra i lavori in corso, le raccomandazioni del Financial Stability Forum e del Gruppo dei Trenta, i progressi e le difficoltà. C’è un problema, concettuale e politico, su cui, a mio parere, si sofferma troppo poco. La mancanza di regole viene spesso giustificata dal fatto che le operazioni finanziarie rischiose da regolare sono «rapporti fra adulti consenzienti»: se una banca, ad esempio, vende senza trasparenza un titolo tossico a un’altra banca, perché dovrebbe interferire il regolatore? L’«interesse generale», del quale le norme devono occuparsi, non c’entra con gli operatori professionali che si imbrogliano a vicenda. Se vogliono smettere di farlo, basta che si «auto-regolino». Mentre Onado è molto drastico nello sfiduciare l’autoregolamentazione.

http://motori.lastampa.it/redazione/cmsSezioni/cultura/200907articoli/45...